Man in Office

Бездействующие инвестиции в активы и корпоративная реструктуризация

Участники получат ясность и уверенность при оценки альтернатив, как с операционной, так и с финансовой стороны бизнеса, а также отточат понимание потенциальных преимуществ и последствий альтернатив реструктуризации, доступных для компании

Опыт программы


Основные моменты и ключевые результаты


В курсе "Бездействующие инвестиции в активы и корпоративная реструктуризация" вы сможете:

  • Понять, как и почему компания терпит неудачу в процессе изменений

  • Предвидеть признаки кризиса в финансовой отчетности фирмы

  • Определить долгосрочную ценность и инвестиционные возможности проблемных активов

  • Принять во внимание временные рамки для возврата инвестиций в проблемные активы и оценить уровень риска, сопутствующий этому

  • Стать осведомленным о роли менеджеров, инвесторов, консультантов в реструктуризации долга

  • Отточить навыки ведения переговоров, чтобы максимизировать отдачу от сложных проблемных ситуаций

Опыт и практические выводы

 

Инвестирование проблемных активов и корпоративная реструктуризация - это важная программа для каждого лидера компании и корпоративного инвестора, который смотрит за пределы текущего кризиса и готовится ориентироваться и извлекать выгоду из возникающих инвестиционных возможностей проблемных активов.

В этой уникальной программе вы начнете понимать корпоративную реструктуризацию и инвестирование проблемных активов с разных точек зрения: руководителей компаний, финансовых директоров, инвесторов, банкиров, консультантов и консультантов.

 

Независимо от вашей конкретной роли, вам будет полезно увидеть общую картину, поскольку многие функции перекрываются или взаимозависимы. Например, чтобы разумно инвестировать в проблемную компанию, вам необходимо понять, как будет осуществляться этот процесс.

 

Кроме того, многие управляющие хедж-фондами и частные акционерные компании в настоящее время участвуют в сценарии «ссуды собственному владельцу», при котором они покупают долги с целью достижения права собственности на акции в компании после реструктуризации.

 

Сегодня самыми опытными инвесторами, менеджерами и консультантами будут те, кто понимает все стороны проблемной ситуации и предвидит возможность получения огромных доходов.

 

Эта программа будет использовать подход, основанный на инвестировании в стоимость, для анализа проблемных активов, включая метод оценки фундаментальной внутренней ценности основного бизнеса.

 

Эти знания помогут вам выйти за рамки ошибочных представлений о приравнивании цены к стоимости, которая может помешать вашему инвестиционному успеху.

 

Вы также узнаете, как выполнять оценку дисконтированных денежных потоков в проблемных ситуациях. Кроме того, вы узнаете о соответствующей правовой среде и ее последствиях для вариантов реструктуризации.

Навыки ведения переговоров имеют решающее значение в корпоративной реструктуризации, и эта программа охватывает переговоры в этих типичных сценариях с кризисным режимом, чтобы помочь вам получить максимальную отдачу от инвестиций.

 

На протяжении всей программы участники пользуются опытом преподавателей EHBSCM; открывающие глаза выступления приглашенных докладчиков; и коллегиальная, интерактивная среда обучения.

Темы сессий включают в себя:

  • Финансовая оценка проблемных активов

  • Причины появления проблемных активов: опасность роста и пути реструктуризации

  • Стратегии для инвесторов: хедж-фонды и частный капитал

  • Основы стоимостного инвестирования в проблемной среде

  • Предложения по обмену и реструктуризация долга

  • Проблемные переговоры

  • Правовая среда: последствия для реструктуризации альтернатив

  • Управление изменениями при реструктуризации

01

  • Даты обучения указаны в расписании.

  • Продолжительность курса 3 дня. 

  • Место проведения: Санкт-Петербург, ул. М. Морская, д.14. метро "Адмиралтейское" (300 м.)

02

  • Обучение проходит с 09:00 до 12:30 и с 13:30 до 17:00 по московскому времени

  • Этот курс можно подготовить в корпоративном формате по материалам компании

03

  • Стоимость покрывает участие в курсе, учебный материал, ежедневно (бизнес ланч, 4 кофе брейка)

Профиль участника программы обучения:

Эта программа предлагает своевременный и очень актуальный контент для различных профессионалов:

  • Со стороны инвесторов, программа актуальна для всех, кто заинтересован в инвестициях или предоставлении консультационных услуг фирмам, находящимся в бедственном положении. Это будет включать тех, кто работает в хедж-фондах, в управлениях по инвестициям в корпорациях или в отделах прямых инвестиций.

  • Курс также будет представлять интерес для инвесторов и учреждений со сверхвысоким уровнем собственного капитала, которые хотят оценивать управляющих капиталом, которые инвестируют в проблемные активы и хотят знать, как эффективно оценивать свои стратегии и результаты.

  • С корпоративной стороны выиграют от участия в этой программе финансовые директора, особенно те, которые в настоящее время испытывают давление с целью поддержания ликвидности и нуждаются в изменении долговых стратегий в нынешних экономических условиях.

  • Кроме того, методы и концепции, которые мы обсуждаем, также будут иметь непосредственное отношение к тем, кто работает на консультативных должностях, таким как консультанты, адвокаты, и тем, кто обслуживает компании, сталкивающиеся с реструктуризацией, или которые нанимаются инвесторами, которые рассматривают инвестиции в проблемные компании.

Профиль участника программы:


Менеджеры:

  • Финансовые директора и другие руководители C-Suite, которые отвечают за переговоры с кредиторами и / или привлечение капитала

  • Руководители высшего звена в компаниях с высоким левереджем и частными акциями

 

Инвесторы:

  • Покупатели проблемных долгов

  • Портфельные менеджеры хедж-фондов

  • Частные акционерные группы

  • Главные инвестиционные директора и инвестиционные аналитики для семейных офисов

  • Управляющие портфелями пенсионных фондов, суверенных фондов и крупных институциональных фондов

 

Советники:

  • Многонациональные консультанты по управлению

  • Инвестиционные банкиры и коммерческие кредиторы

  • Банковские кредитные специалисты

  • Старшие кредиторы и кредиторы второго залога

  • Корпоративные адвокаты банкротства

Основные детали программы

Стратегии для инвесторов

Почему инвесторы думают, что они могут получить ненормальную прибыль в проблемных ситуациях?

  • Мы рассмотрим логику и доказательства этой стратегии.

  • Мы также обсудим, как развивалась область проблемных инвестиций и как среда и игроки адаптировались к постоянно меняющемуся полю игры.

  • Мы также посмотрим, каков их основной источник «ненормального» возврата, и спросим, разумно ли ожидать, что эта стратегия продолжит обеспечивать аномальный возврат в будущем.

Правовая среда: последствия для реструктуризации альтернатив

Чтобы избежать возбуждения производства по делу о несостоятельности, каждому, кто вовлечен в реструктуризацию проблемной задолженности, необходимо глубокое понимание правовой среды.

  • На этой сессии мы рассмотрим основные моменты и обсудим, почему и как определенные особенности законодательства о банкротстве могут обеспечить более быстрое и устойчивое разрешение проблемной ситуации.

Основы инвестирования в ценность и среда проблемных активов

Чтобы извлечь выгоду из проблемной ситуации, инвестор должен хорошо понимать ценность и уметь распознавать, когда цена актива может быть ниже его внутренней стоимости:

  • На этой сессии мы рассмотрим применение принципов стоимостного инвестирования для определения таких возможностей.

  • Мы также увидим, что инвестирование в проблемные области - это нечто большее, чем просто «покупай дешево и продавай дорого», включая поиск подходящего совета директоров и команды менеджеров, чтобы сократить эту проблему.

Основы финансов проблемных активов

В этом отчете мы рассмотрим основы финансов и обсудим, как и почему они применяются в ситуациях проблемных активов.

Ключевые элементы:

  • (1) прогнозирование ожидаемых будущих свободных денежных потоков,

  • (2) оценка соответствующей ставки дисконтирования для этих денежных потоков,

  • (3) включение оценки текущей стоимости и

  • (4) в качестве альтернативы, выполнение оценка ликвидационной стоимости.

Причины проблемных активов 

В любой ситуации финансового бедствия есть два императива, требующие внимания, если стороны стремятся реструктурировать, а не ликвидировать:

  • (1) решение вопросов реструктуризации различных требований и

  • (2) обеспечение того, чтобы вновь реструктурированное предприятие могло успешно управлять создание стоимости и жизнеспособности.

 

Взаимодействие этих двух императивов и то, как альтернативные предложения по реструктуризации влияют на жизнеспособность вновь реструктурированной фирмы, является ключом к успешной проблемной реструктуризации.

 

Как мы увидим, человеческая природа, организационные структуры и корпоративные стимулы играют важную роль как в возникновении проблем, так и в подавлении процесса реорганизации.

Размер пирога

«Определение размера пирога» является, пожалуй, самым центральным и критическим из оценок, выполненных в анализе проблемной задолженности.

 

Размер пирога будет определять точку опоры, которая в конечном итоге заканчивается самой большой долей акционерного капитала и, следовательно, контролем компании после реорганизации.
 

Поскольку многие инвесторы с проблемной задолженностью играют в стратегию «ссуды собственному владельцу», очень важно, чтобы они могли идентифицировать эту точку опоры, чтобы узнать, в каких ценных бумагах, активах или проектах  занять позиции.

 

Оценка проблемной компании потребует понимания принципов финансирования, поэтому мы быстро подведем итоги на этой сессии и в отчете.

Финансовая оценка проблемных активов

Мы рассмотрим случай, который дает нам лабораторный пример для изучения проблемных инвесторов.

 

Чтобы оценить ситуацию с проблемным активом и возможности, участники должны будут отработать весь набор навыков инвестора с проблемной задолженностью.

  • Это начинается с анализа компании, с акцентом на финансовые показатели.

  • После этого нам нужно «определить размер пирога» и оценить, как "пирог", вероятно, будет распределен.

  • Анализ компании будет использовать навыки анализа и моделирования финансовой отчетности с акцентом на выявление причин бедствия.

Разделение "пирога"

Оценка способности проблемной компании выполнять свои обязательства представляет собой механический и юридический анализ потоков денежных средств, которые должны быть получены, включая их сроки, и сопоставление их с обязательствами по погашению задолженности должника.
 

Правильное распределение стоимости и денежных средств проблемной компании требует четкого знания условий долга, начиная с кредитных соглашений о займах и доверительных соглашений для облигаций и любых межкредиторных соглашений ( intercreditor agreements, ICA) или соглашений между кредиторами (agreements among lenders, AAL).

Это повлияет на наш анализ структуры долга и анализ водопада стоимости, где мы определим «точку опоры» безопасности, а также разработаем наш инвестиционный тезис о том, какая безопасность наиболее «недооценена или переоценена».

Причины проблемных инвестиций: опасность роста и пути для реструктуризации

Эта сессия обращается к «мягким» навыкам, которые часто важны для обеспечения того, что инвестор получает ненормальную прибыль.


Эти мягкие навыки охватывают две основные области:

  • (1) Можете ли вы оценить причины дефолта и решить эти проблемы, чтобы обеспечить поворот бизнеса? и 

  • (2) Можете ли вы эффективно договориться о своем вступлении в структуру капитала, а затем договориться о вашей отдаче при реорганизации, чтобы реализовать потенциал создания стоимости вашего инвестиционного тезиса?

Управление оборотами

Продолжая наше обсуждение мягких навыков, необходимых для получения ненормальной прибыли в проблемных инвестициях, мы теперь рассмотрим роль управляющего.

 

Одна из первых проблем, с которой сталкивается управляющий, заключается в получении контроля над денежными средствами и получении доступа к достоверным данным.

 

Мы обсудим важность «13-недельного денежного потока», который используют оборотные менеджеры для установления понимания ситуации и плана игры для поддержания компании в живых и последующей ее стабилизации после предотвращения неизбежной смерти.

Концепции по реструктуризации

На этом занятии мы углубимся в тематическое исследование, которое позволит участникам практиковаться и применять многие концепции, обсуждавшиеся до сих пор.

 

Нам необходимо еще раз оценить степень бедствия, но мы также должны устранить причины бедствия и предложить возможные решения и пути их решения.
 

К ним относятся улучшенное управление бизнесом, продажа части бизнеса и предложение об обмене, чтобы уменьшить долговую нагрузку, чтобы позволить бизнесу вернуться на правильный путь.

Проблемные переговоры

Последний критический мягкий навык в ситуациях бедствия - переговоры.

 

Это требует не только естественных навыков ведения переговоров, но и знания юридических прав и финансовых последствий альтернативных согласованных результатов.

 

Участники будут разделены на команды, а затем будут работать над анализом ситуации и подготовить шаблон с их оценкой стоимости ("размера пирога"), а также предложения о выплатах заинтересованным сторонам в реструктуризации ("разделение пирога").

 

После того, как каждая команда завершила эту подготовку, команды проведут переговоры для разрешения ситуации.

Регистрация на программу

 

Бездействующие инвестиции в активы и корпоративная реструктуризация

ТЕЛЕФОН:

+ 7 (812) 923 77 06

Заполните форму обратной связи для получения счета и документов 

20190115__EGO3425_pp_edited.png
Чернов Александр

Научный руководитель бизнес школы

Магистр финансов

Образование:

Санкт-Петербургский государственный инженерно-экономический университет. 

Финансовый менеджмент

Опыт работы:

SEB, EY

Санкт-Петербург, ул. Бухарестская М., д. 8​

Телефон: + 7.812.923.77.06