Анализ отчета о прибылях и убытках

• Анализ и прогнозирование доходов
• Каковы основные источники дохода и каковы их тенденции?
• Ценообразование, объемы, валюты, приобретения, продажи
• Понимание волатильности и предсказуемости доходов
• Признание выручки и МСФО 15
• Клиент, продукт / услуга и географическая концентрация
• Характер базы затрат, включая источники волатильности (цены на сырье, валюта, регулирование, процентные ставки, налоговые ставки и другие факторы риска)
• Влияние хеджирования (валюты, процентные ставки, товары)
• Фиксированные и переменные затраты: операционный левередж
• Определение финансовых расходов и финансовых доходов
• Капитализированные проценты и другие капитализированные расходы
• Работа с расходами по аренде (после введения МСФО 16)
• Расчет базового дохода и EBITDA
• Анализ разницы между прибылью по МСФО и скорректированной прибылью руководства.
• Работа с исключительными статьями, хеджирование прибылей / убытков, затраты на реструктуризацию, «разовые статьи», прибыли / убытки от выбытия. Для определения базовой EBITDA
• Влияние совместных предприятий, ассоциированных компаний и NCI
• вопросы налогообложения
• Текущий и отложенный налог
• Оценка эффективной ставки налога
• Перенос налоговых убытков
• Детальный анализ соотношения
• Расчет и анализ ключевых операционных и финансовых коэффициентов
• Валовая маржа, маржа EBITDA, маржа EBIT, маржа до налогообложения, чистая маржа
• коэффициенты производительности
• Коэффициенты покрытия процентов
• Дивидендное покрытие и улучшенные коэффициенты дивидендного покрытия

Анализ баланса

• Характер базы активов: основные средства, нематериальные активы, финансовые активы, совместные предприятия и инвестиции.
• Как оцениваются активы?
• Каковы перспективы обесценения или переоценки?
• Каковы срок службы активов и каковы перспективы капитальных затрат на техническое обслуживание и расширение?
• Понимание капиталоемкости фирмы и операционного рычага
• Понимание NWC и начисленного дохода, включая сезонность
• Есть ли какая-то ценность в неконсолидированных предприятиях?
• Что включать в валовой долг: банковский долг, облигации, производные обязательства, финансы поставщика, лизинг, ссуды акционеров, пенсионный дефицит.
 

 

 

​

Анализ отчета о движении денежных средств

​

​

• Анализ профиля денежных потоков фирмы

• Понимание волатильности и предсказуемости денежного потока фирмы

• Получение операционного денежного потока, включая изменения в NWC 

• Производят ли операционные доходы операционный денежный поток?

• Чистый операционный денежный поток - за вычетом чистых финансовых расходов и уплаченного налога

• Понимание дивидендов, полученных от совместных предприятий, ассоциированных компаний и инвестиций

• Инвестиционные расходы, валовые и чистые - добавлены ли новые инвестиции?

• Создает ли фирма достаточный денежный поток для покрытия своих налогов, обслуживания долга, инвестиционных расходов и каких-либо дивидендов?

• Каков потенциал выплаты дивидендов и выкупа акций?

• Анализ зависимости от внешнего финансирования

• Анализ коэффициентов движения денежных средств - покрытие процентов, покрытие обслуживания долга, годы погашения валового долга, покрытие инвестиций, покрытие дивидендов, коэффициенты конвертации денежных средств, зависимость от внешнего финансирования.

​

​

​

​

​

Анализ баланса. Продолжение

• Как следует обращаться с инструментами гибридного финансирования?
• Что включать в финансовые активы: денежные средства, инвестиции, производные активы
• корректировки оценки внебалансовых обязательств: краткосрочной операционной аренды, условных обязательств, секьюритизированной дебиторской задолженности.
• Оценочные корректировки для NWC, отложенных налоговых активов и обязательств, резервов, денежных залогов, ограниченных денежных средств, отложенных доходов
• Важна ли балансовая стоимость капитала для оценки?
• Какое влияние оказывают кредитные показатели (кредитное плечо, процентное покрытие, процентные ставки, ликвидность, нарушения ковенантов) на оценку?
• Расчет ключевых балансовых коэффициентов для оценки финансового положения фирмы относительно ее сектора.